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Aprende sobre los mercados

De volada con Jaime Cortina Morfín, Director General de Operaciones y Sistemas de Pagos

Por: Banxico Educa

Noviembre 2018, Ciudad de México

  

 

En México, contamos con tres grandes mercados financieros. Un mercado cambiario muy bien desarrollado, un mercado de tasas de interés muy desarrollado, y finalmente un mercado accionario.

La función más importante del Banco de México es la estabilidad de precios. O dicho de otra manera, mantener el poder adquisitivo de la moneda nacional.

De hecho, el Banco de México, para poder lograr su objetivo, su función, lo tiene que hacer instrumentando política monetaria.

Y la política monetaria, la instrumenta operando en los mercados financieros. Es por eso que es bien importante contar con mercados bien desarrollados.

Ahora, al contar con mercados financieros desarrollados, y a tasas de interés no solamente a plazo de un día, sino a plazos tan largos como treinta años, también es muy relevante.

¿Por qué? Porque al final del día cuando nosotros fijamos un nivel de tasa de interés de corto plazo, y operamos para lograrlo, el resto de las tasas de interés también reaccionan.

El Banco de México, todos los días, opera en los mercados financieros. En particular, en los mercados de deuda, en los mercados de deuda de corto plazo.

Lo que el Banco de México hace en estos mercados es regular la cantidad de liquidez que está en el sector bancario, de tal suerte que los préstamos y los depósitos que se hagan entre los bancos, operen en un nivel similar al nivel que fijó la Junta de Gobierno como objetivo.

Cuando la Junta de Gobierno decide cambiar la tasa, ya sea para arriba o para abajo, por lo general, no hay mucho que hacer. El propio mercado se ajusta.

Ahora, en caso de que no se ajustase, el Banco tiene herramientas para lograrlo. Por ejemplo, si la Junta de Gobierno decide subir la tasa, y la tasa no sube, pues lo que el Banco de México va a hacer es inyectar probablemente un poco menos de liquidez, de lo que venía haciendo en la sesión anterior, para que falte algo de liquidez en el sistema, y eso se refleje en un incremento en la tasa de interés, o viceversa.

Por lo general, dado que el mercado sabe que nosotros contamos con los instrumentos para lograr que la tasa opere en los niveles que fija la Junta de Gobierno, el mercado se ajusta solito.

El otro rol que desempeña el Banco de México, en particular en el mercado de tasas de interés, y muy en particular en el mercado primario y secundario de valores gubernamentales, tiene que ver con el hecho de que el Banco de México por ley es el agente financiero en la colocación de los valores gubernamentales.

Por lo tanto, nosotros somos quienes conducimos las subastas semanales que el Gobierno Federal lleva a cabo para hacerse de recursos en pesos.

 


Si quieres aprender más sobre estos temas… ¡Visita Banxico Educa!
educa.banxico.org.mx

 

 

 



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