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Carmen Reinhart: Economista de altos vuelos

 

Por: Banxico Educa

1 de marzo 2023

 

Desde 1996, 53 personas han sido acreedoras al prestigioso premio Paul A. Samuelson, el cual reconoce a la investigación académica que promueve el bienestar financiero. De éstas, sólo cinco han sido mujeres. Entre ellas, Carmen M. Reinhart. En el marco del Día Internacional de la Mujer, queremos homenajear a Reinhart, economista destacada por sus trabajos de investigación económica y financiera.

Carmen ganó el premio Samuelson en 2010 junto con Kenneth S. Rogoff por la investigación que culminó en el libro “This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly” (Esta vez es diferente: Ocho siglos de locura financiera). Publicado en 2009, el libro ha sido traducido a más de 20 idiomas y se convirtió en uno de los más vendidos al público según Amazon y The New York Times.

De acuerdo con la empresa global de datos Bloomberg Markets, Reinhart figura entre las 50 personas más influyentes del mundo de las finanzas. La prestigiosa revista Foreign Policy la incluyó en la lista de los cien pensadores más importantes del mundo. Finalmente, en 2018 ella recibió el Premio de Economía Rey Juan Carlos y el Premio Adam Smith de la National Association for Business Economics.

Carmen Reinhart: Un reflejo de su vida

La vida de Reinhart, cuyo nombre es Carmen Castellanos, es el retrato de una persona precoz, alguien que siempre busca el próximo reto y que nunca está satisfecha. Nació en la Habana, Cuba, en 1955. Cuando tenía once años, su familia se mudó a Pasadena, California, para luego establecerse en el área metropolitana de Miami, Florida.

A los 20 años obtuvo la licenciatura en Economía en la Universidad Internacional de Florida. Conoció a su futuro esposo, Vincent R. Reinhart, durante sus estudios de posgrado en la Universidad de Columbia en Nueva York. 

No se limitó al mundo académico. En 1982, trabajó en el famoso banco de inversión estadounidense Bear Stearns, mundo de pocas mujeres, para después volver a la Torre de Marfil y obtener el doctorado en Columbia en 1988 bajo la supervisión del futuro premio Nobel en economía Robert Mundell.

Su siguiente paso fue hacer investigaciones en el Fondo Monetario Internacional (FMI), antes de ser profesora en la Universidad de Maryland y la Universidad de Harvard. Volvió al FMI entre 2001 y 2003.

Reinhart fue vicepresidente y economista en jefe en el Banco Mundial del 2020 al 2022. Es actualmente profesora del Sistema Financiero Internacional en la Escuela de Gobierno John F. Kennedy de Harvard.

¿Qué nos enseña el trabajo de Reinhart?

Los temas que investiga Reinhart incluyen los flujos internacionales de capital, inflación, los tipos de cambio y, sobre todo, las crisis bancarias y financieras. Su trabajo nos ayuda a entender las crisis tanto en economías avanzadas como emergentes.

¿Por qué estudiar las crisis económicas y financieras? Nuestro pasado reciente nos provee un buen ejemplo. Cuando empezaron a surgir problemas a raíz de las hipotecas subprime (préstamos de alto riesgo) en Estados Unidos en el año 2007, hubo mucha complacencia entre los inversionistas y los hacedores de políticas públicas.
Para sorpresa de casi todos, lo que al principio se consideró ser un leve problema limitado a ciertos sectores del mercado inmobiliario, se convirtió en una crisis mundial, afectando en poco tiempo al patrimonio de millones de personas por todo el mundo.

¿Realmente fue tan diferente esa crisis de todas las anteriores? Junto con Rogoff, en el libro “This Time is Different”, Reinhart documentó las semejanzas entre las crisis que se presentaron a lo largo de 800 años en 66 países de cinco continentes, incluyendo burbujas en los mercados, quiebras soberanas, corridas bancarias, episodios de hiperinflación, desplomes cambiarios y otros.

Reinhart y Rogoff llegaron a la conclusión de que hay un patrón claro entre todos los episodios de crisis que no se puede ignorar. Es decir, no existe un fenómeno con las características de una crisis financiera que se puede considerar como una “excepción”.

¿Cuál es el rayo de luz detrás de la nube negra en este análisis? Si las crisis financieras tienen ciertas características en común que se pueden estudiar y entender, también las potenciales crisis se pueden detectar desde antes, evitando que lleguen a crecer, o ayudando a que se disipen mucho más rápido.

Ayudar a la sociedad a evadir pérdidas significativas a raíz de este tipo de crisis es parte del proyecto de los estudios de investigación de Carmen Reinhart. Hoy la queremos felicitar, y a la vez agradecer, por su trabajo fino, novedoso y revelador.

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